Российские финансисты предупредили, что экономику страны ждет двойной удар и «ловушка сырьевой зависимости». Свой прогноз они обосновали рядом негативных факторов, наблюдающихся в настоящий момент.
Российская экономика демонстрирует внешнюю стабильность, но накапливает структурные дисбалансы. Снижаются инвестиции и импорт машин и оборудования, что тормозит производственный потенциал. Импорт в целом восстанавливается, но его структура смещается в пользу потребительских и химических товаров за счёт инвестиционных. Экономика ведет переход от развития к поддержанию текущего потребления.
Курс рубля остается устойчивым благодаря профициту торгового баланса и высоким ценам на нефть. Такая ситуация приводит к созданию парадокса. Сильный рубль снижает рублёвую выручку экспортёров, ухудшая их инвестиционные возможности, а компенсация через рост производительности или инвестиции отсутствует.
Главным риском для отечественной экономики выступает падение цен на нефть. Такой сценарий моментально сократит экспортную выручку, сожмёт профицит торгового баланса и ослабит рубль. В отличие от прошлых кризисов, девальвация не стимулирует восстановление. Она резко удорожает импорт, снижает валютные доходы компаний и делает инвестиции менее доступными. Такой сценарий создает угрозу не циклического спада, а длительной стагнации из-за двойного удара — ухудшения внешней конъюнктуры и невозможности компенсировать её через инвестиции.